TCMB, Faiz İndirimleri ve Enflasyon Beklentileri

Societe Generale Orta ve Doğu Avrupa, Orta Doğu, Afrika Stratejisti Marek Drimal, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) aralık ayında politika faizini 250 baz puan düşürdüğünü hatırlatarak, Bankanın, finansal piyasaların Türk Lirası hikayesine olan ilgisini sürdürme ihtiyacı arasında denge kurmaya çalıştığını belirtti.

Drimal’a göre, faiz oranlarında daha fazla indirimlerin olası olduğunu söyleyerek, TCMB yetkililerinin Türk Lirası’nın reel olarak değer kazanması için nominal olarak zayıflatılması politikasını sürdürmekte kararlı olduğunu vurguladı.

Drimal, sürpriz bir şekilde düşük gelen yüzde 44,38’lik enflasyonun, ikinci bir faiz indirimi için kapıyı açtığını belirtti.

TCMB’nin ocak ayı toplantısında politika faizinde 250 baz puanlık bir düşüş öngören Drimal, ancak bu adımın istenmeyen piyasa tepkilerinin önüne geçmek için politika metninde temkinli ifadelerin olabileceğini belirtti.

Drimal, önümüzdeki dönemde TCMB’nin enflasyon rakamlarını ve asgari ücret ayarlamalarının etkilerini yakından takip edeceğini beklediklerini söyledi.

Asgari ücretteki yüzde 30’luk artışın ocak ayı için güçlü bir enflasyona yol açabileceğini belirten Drimal, TÜFE’nin aylık yüzde 4,4 ve yıllık yüzde 41,3 artabileceği öngörüsünde bulundu.

“TCMB, Politikalarını Enflasyon ve Asgari Ücret Üzerinden Belirleyecek”

TCMB’nin Para Politikası Kurulu toplantılarını azaltarak, bir sonraki toplantının mart ayında yapılacağını vurgulayan Drimal, Banka’nın ocak ve şubat aylarının enflasyon rakamlarını değerlendirerek politikalarını şekillendireceğini söyledi.

Drimal, hem nisan hem de mayıs ayı toplantılarında TCMB’nin politika faizinde 200’şer baz puanlık indirim yapabileceğini belirtti. In Touch Capital Markets Kıdemli FX Analisti Piotr Matys, TCMB’nin geçen yıl yüzde 47,50’ye düşürdüğü politika faizini enflasyondaki yavaşlamaya yanıt olarak indirdiğini hatırlattı.

Matys, TCMB’nin enflasyondaki iyileşme göz önüne alındığında, politika faizini daha da düşürebileceğini öngördüğünü belirtti.

Deutsche Bank Ortadoğu ve Doğu Avrupa Araştırma Müdürü Hans-Christian Wietoska, “Merkez Bankası’nın yakın vadede faiz indirimlerine devam edeceğine inanıyoruz.” dedi.

Wietoska, dezenflasyon sürecinin devam ettiğini ancak enflasyonun 2025’te yavaşlama riskleriyle karşı karşıya olduğunu söyledi.

Ekonomistler, ocak ayında TCMB’nin politika faizini 250 baz puan indirerek yüzde 45’e çekmesini bekliyor. 2025 yılı sonunda politika faizi beklentisinin medyanı yüzde 30 oldu.